Άρθρα

Τι φέρνει η επενδυτική βαθμίδα για τις Ελληνικές τράπεζες

Τι φέρνει η επενδυτική βαθμίδα για τις Ελληνικές τράπεζες

Αύξηση κερδοφορίας, περισσότερα επενδυτικά κεφάλαια, καλύτερους όρους στην έκδοση ομολόγων MREL, χαμηλότερο κόστος άντλησης χρηματοδότησης και κατ΄επέκταση διευκόλυνση στην αποπληρωμή των μακροπρόθεσμων δανείων (TLTROs) που έχουν λάβει από την Ευρωτράπεζα, φέρνει η επενδυτική βαθμίδα για τις τράπεζες.

Το όφελος θα είναι σημαντικό επίσης για τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά καθώς οι τράπεζες θα μπορούν να προσφέρουν δάνεια με ευνοϊκότερη τιμολόγηση, ενισχύοντας έτσι την πιστωτική επέκταση που είχε «καθίσει» το τελευταίο διάστημα.

Η αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας από την DBRS μετά από 13 χρόνια συνεπάγεται σημαντικά οφέλη για τις ελληνικές τράπεζες, οι οποίες θα δουν:

-Σημαντική μείωση στο κόστος χρηματοδότησής τους από τις αγορές.

Η μείωση εκτιμάται ότι θα είναι της τάξης του 30% – 40%. Αυτή η πτώση θα επιτρέψει στις τέσσερις συστημικές τράπεζες να προχωρήσουν με καλύτερους όρους σε εκδόσεις ομολόγων MREL (Ελάχιστη Απαίτηση Ιδίων Κεφαλαίων και Επιλέξιμων Υποχρεώσεων). Να σημειωθεί ότι σήμερα το κόστος για την άντληση κεφαλαίων MREL είναι στο 5,5% – 7%, ενώ οι εκδόσεις ομολόγων Tier II κοστίζουν από 7,5% μέχρι 14,5%.

-Θα βελτιωθούν οι όροι χρηματοδότησης από το Ευρωσύστημα, καθώς τα κρατικά ομόλογα που διακρατούν οι τράπεζες στα χαρτοφυλακια τους θα είναι επιλέξιμα από την ΕΚΤ, και κατ επέκταση θα διευκολυνθούν οι συστημικές τράπεζες στην αποπληρωμή των μακροπρόθεσμων δανείων (TLTROs) που έχουν λάβει από την Ευρωτράπεζα.

-Δεν υπάρχουν πλέον εμπόδια για την είσοδο ισχυρών ξένων επενδυτών, εξέλιξη που έχει βαρύνουσα σημασία ενόψει της αποεπένδυσης του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας από τις συστημικές τράπεζες.

-Σημαντικό θα είναι το όφελος και από την αναβάθμιση των senior ομολόγων που διακρατούν από τις τιτλοποιήσεις του «Ηρακλή».

Μάλιστα καθώς έρχεται και ο «Ηρακλής 3», η λήψη κρατικών εγγυήσεων θα έχει χαμηλότερο κόστος.

Μάλιστα στην έκθεση της η DBRS κάνει αναφορά την κομβική σημασία του προγράμματος «Ηρακλής» για την εξυγίανση των τραπεζών, καθώς ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων υποχώρησε στο 8,8% το πρώτο τρίμηνο 2023, από 12,1% το πρώτο τρίμηνο 2021, και κατά 40,3 ποσοστιαίες μονάδες από την κορύφωση των ΜΕΑ τον Ιούνιο του 2017.

Η DBRS σημειώνει επίσης ότι 11,7 δις ευρώ –από τα δάνεια που θα αντλήσει η Ελλάδα από το Ταμείο Ανάκαμψης (RRF)- θα διοχετευθούν μέσω των τραπεζών.

Πάνε πίσω εκλογές, αξιολογήσεις, επενδυτική βαθμίδα, τράπεζες, αποκρατικοποιήσεις

Πάνε πίσω εκλογές, αξιολογήσεις, επενδυτική βαθμίδα, τράπεζες, αποκρατικοποιήσεις

Είναι γεγονός που δεν αμφισβητείται ότι κατά το τελευταίο χρονικό διάστημα, με επίκεντρο την σκανδαλολογία, τις «υποκλοπές», τις «παρακολουθήσεις» και την ευρύτερη οικονομική και ενεργειακή κρίση που έχει ανεβάσει τα επιτόκια και έχει εκτινάξει την ακρίβεια, η εσωτερική επικαιρότητα είναι τεταμένη και το κυβερνών κόμμα διακατέχεται από μια κεκαλυμμένη εσωστρέφεια, που δεν ξεσπά λόγω επικείμενων εκλογών!

Την ίδια στιγμή η διεθνής συγκυρία παραμένει αρνητική, με την εμπόλεμη κατάσταση στην Ουκρανία να διατηρεί την αστάθεια, να πυροδοτεί πληθωριστικές πιέσεις και να κατοχυρώνει μια μόνιμη ενεργειακή ανισορροπία με άμεσες επιπτώσεις σε χώρες, επιχειρήσεις και νοικοκυριά!

Παράλληλα, στη χώρα μας οι προσδοκίες για υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης και για το 2023 ψαλιδίζονται, λόγω ευρύτερης διεθνούς συγκυρίας αλλά και εγχώριας οικονομικής πραγματικότητας!

Σε πολιτικό επίπεδο οι δημοσκοπήσεις, μολονότι όλες ανεξαιρέτως φέρουν την Νέα Δημοκρατία πρώτο κόμμα με διάφορα άνω των 6 μονάδων από τον δεύτερο ΣΥΡΙΖΑ που δείχνει να κερδίζει έδαφος έναντι του ΚΙΝΑΛ, εντούτοις οι προβλέψεις δεν δείχνουν αυτοδυναμία, γεγονός που εξ ορισμού δημιουργεί περιβάλλον πολιτικής αστάθειας, καθώς η χώρα θα βρεθεί μπροστά στον κίνδυνο –αποτυχημένο μοντέλο– των κυβερνήσεων συνεργασίας, ενδεχομένως και με πρωθυπουργό κοινής αποδοχής, σενάριο που απεργάζονται τα ισχυρά επιχειρηματικά συμφέροντα και τα εξωθεσμικά κέντρα!

Υπό το πρίσμα αυτό, και υπό τις συνθήκες που συνολικά διαμορφώνονται, δημιουργείται βάσιμα πλέον η υπόθεση ότι ΟΛΑ ΠΑΝΕ ΠΙΣΩ, με πρώτες τις εκλογές, όπου απομακρύνεται το σενάριο του αιφνιδιασμού Γενάρη ή Φλεβάρη και κατά πάσα πιθανότητα μετατίθενται από τον Απρίλιο και μετά!

Ούτως ή άλλως ο Κυριάκος Μητσοτάκης δεν υπήρξε σε καμία χρονική στιγμή λάτρης του κάθε μορφής εκλογικού αιφνιδιασμού, ούτε των μη θεσμικών επιλογών!

Σημειώνεται ενδεικτικά ότι ούτε τον εκλογικό νόμο άλλαξε, ούτε σε πρόωρες εκλογές προσέφυγε, ούτε κανονικό και πλήρη ανασχηματισμό πραγματοποίησε, πλην κάποιων «διορθωτικών» αλλαγών!

Την ίδια στιγμή όσον αφορά στο σκέλος της οικονομίας οι πληροφορίες αναφέρουν ότι οι διεθνείς οίκοι αξιολόγησης, η ετυμηγορία των οποίων μέσω έστω μιας αναβάθμισης θα οδηγούσε σε ανάκτηση της Επενδυτικής Βαθμίδας, πάνε πίσω τις προγραμματισμένες αξιολογήσεις τους!

Γεγονός που στην πράξη σημαίνει ότι ΠΑΕΙ ΠΙΣΩ και η αναβάθμιση της οικονομίας και η ανάκτηση της Επενδυτικής Βαθμίδας!

Στην ίδια ακριβώς κατεύθυνση κινείται και η περίφημη ιδιωτικοποίηση των συστημικών τραπεζών, όπου παρά τις σκόπιμες διαρροές από το οικονομικό επιτελείο η τυχόν πώληση των πακέτων μετοχών που κατέχει το ΤΧΣ σε Εθνική και Τρ. Πειραιώς δεν πρόκειται να πραγματοποιηθεί πριν τις εκλογές, όπως δεν πρόκειται να πωληθεί ούτε το 9% της Alpha που κατέχει το Ταμείο!

Πάνε πίσω και τα τραπεζικά stories λοιπόν, όπως πίσω πάνε και οι αποκρατικοποιήσεις, με χαρακτηριστικά παραδείγματα την Αττική Οδό και το Ελ. Βενιζέλος!

Για την Αττική Οδό, μολονότι το Μαξίμου έχει ζητήσει την επιτάχυνση των διαδικασιών, στην πιάτσα θεωρείται εξαιρετικά δύσκολο οι διαδικασίες να έχουν ολοκληρωθεί σύντομα και οι οικονομικές προσφορές για την εμβληματική παραχώρηση να υποβληθούν πριν τις εθνικές εκλογές, μολονότι ο προγραμματισμός του ΤΑΙΠΕΔ κάνει λόγο για διαγωνιστική διαδικασία στα τέλη Φεβρουαρίου – αρχές Μαρτίου!